餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

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2020年3月25日17:08:20 评论 1685字阅读5分37秒

▌艾特斯餐饮设计机构分享 2016年266期

餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

“因盛传的与资本方“对赌协议”和“净身出户”事件,让张兰由一个商界女强人变成餐饮与资本结合的失败者,餐饮人也因着张兰的际遇,视资本为洪水猛兽,谈资本而色变。

而在近日,沸沸扬扬了近两年的“对赌协议”事件出现惊天逆转,北京朝阳人民法院《调解书》显示,《新财富》刊发的《俏江南:资本之殇》等数篇报道中对俏江南的“对赌条款、领售权条款、清算优先权条款”以及张兰“净身出户”等主要内容失实,并正式向张兰道歉。

餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

▵法院《调解书》部分内容

漫长的维权官司打了近一年,张兰胜诉,俏江南“对赌协议”的真相也大白天下。

01

对赌协议子虚乌有

俏江南事件最核心的原点就是到底有没有签“对赌协议”,法院调解结果表明,广为流传的“对赌协议”属于失实报道。

1、协议属于保密文件,不可能泄露

一位涉嫌收购的鼎晖高层透露,“像俏江南这种体量的融资项目,只有企业和我们投资人高层几个人知道协议内容,外界人士不可能在保密协议生效内了解到具体内容,我们也不可能违背职业操守把这些商业秘密泄露出去。”

2、当年俏江南风头正胜,不可能出让权益

当初鼎晖进入俏江南是2008年,俏江南估值正高,具有上市条件,因此前来洽谈的投资者一大把,而鼎晖仅仅投资占有10%左右的股份,“张兰怎么可能同意和他们签署苛刻的对赌协议?”鼎晖高层也同样指出,“其实不是每一个项目都必须签对赌,俏江南这个项目当时十分被人看好,我们出让过很多权益。”

餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

3、公开的协议中,并没有对赌上市相关内容

2008年下半年,俏江南与鼎晖曾签署过一份长《股份认购协议》。该协议内容透露,鼎晖拟以2亿元认购俏江南10.526%的股份。值得注意的是,鼎晖方面并没有在协议中附加所谓的“对赌条款”。

记者翻阅材料全文得知,并没有任何“如果在2012年12月31日前俏江南无法上市,投资人鼎晖有权采取回购手段”或相似字眼。

4、所谓对赌协议,源于个人推断

最早出现“俏江南与鼎晖签署对赌协议”这一说法的,是一家媒体在深圳的一场线下沙龙聚会。在这场聚会中,一名参会演讲者曾用推断的方式,以俏江南为例,为创业者讲解“创业与融资中的股权争端”议题。

此后,这家媒体以该演讲内容为材料,刊发了颇具影响力的《俏江南:资本之殇》一文,并被多家自媒体大量转载,“对赌协议”的论断因此盖棺定论。

02

并不存在所谓“出局”

2015年7月,张兰被曝退出俏江南董事会。而事实上,在2013年底,张兰已主动辞去俏江南相关运营公司的一切职务,根本不存在“出局”一说。

张兰其子汪小菲曾在微博上转发《创业家》杂志对张兰的采访,并说“她在餐饮工作25年,就是累了,想歇歇”。然而舆论似乎对“对赌协议”更感兴趣,他的言论很快被淹没,并没有人相信他说了什么。

餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

03

并非净身出户

2014年4月,CVC发布公告宣布完成对俏江南的收购。根据媒体的报道,CVC最终以3亿美元的价格收购了俏江南82.7%的股权。由此可以推测,除了鼎晖出售的10.53%,其余超过72%的部分即为张兰所出售。

CVC以3亿美元获得82.7%的股权,按照当时的汇率折算,这笔交易中俏江南的整体估值约为22.1亿元,仅仅略高于鼎晖2008年入股时的19亿元估值。这就意味着,鼎晖出售自己那部分股权仅能保本,假如鼎晖按照协议要求获得至少2倍甚至更高的回报,则差额部分需要张兰出售股份的所得款项来补偿。

假如上述公开报道的交易价格属实,则据此计算张兰出售72%的股权能获得近16亿元,除了拿出2亿~4亿元用于补偿鼎晖,她自己也获得超过12亿元的套现款。

总结一场餐饮与资本博弈的风波就此尘埃落定,餐饮与资本的牵手,每天都在上演着,未来餐饮行业的发展是借力资本,还是远离资本?通过俏江南事件,你如何看?

餐饮分析│俏江南事件大逆转!张兰因对赌协议出局竟是假的?

文/ 职业餐饮网 彭景

编辑/ 晶晶

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  • 本文由 发表于 2020年3月25日17:08:20
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